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El mercado anticipa que Banxico mantendrá la tasa de interés en 11.25% este junio
Pese a las elevadas tasas, se prevé que se mantenga el dinamismo del mercado interno ante la expectativa de que la inflación mantendrá su ruta a la baja.
![Victoria Rodríguez, gobernadora de Banxico.](https://laeleccion.com.mx/wp-content/uploads/2023/06/victoria-rodriguez-gobernadora-de-banxico.jpg)
Victoria Rodríguez, gobernadora de Banxico.
Las señales para la inflación siguen siendo favorables y el mercado anticipa que este junio la ruta de la inflación seguirá a la baja, lo que permitirá que Banco de México (Banxico) mantenga en pausa los movimientos a la tasa de interés este próximo jueves, es decir, se mantendrá en 11.25%.
Al menos es la opinión que prevalece en el consenso del mercado, en donde el descenso en la inflación general y subyacente permite al banco central esperar a realizar otro movimiento, a pesar de que en Estados Unidos su homólogo advierte que ellos sí podrían volver con otro aumento.
Para el mercado el factor que apoya la proyección de que este jueves Banxico seguirá sin cambios en su política monetaria es que ese mismo día, pero horas antes, INEGI confirmará que la inflación sigue su ruta descendente. Se prevé que para este mes la general se ubique en 5.30 y la subyacente llegue a 7.04%.
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Aunque en opinión Carlos Capistrán, economista de Bank of America, podría tratarse de una votación dividida en donde al menos dos de sus funcionarios pidieran un aumento de 25 puntos base debido a que, aunque la inflación va a la baja, sigue superando los objetivos del banco central, sobre todo en cuanto a la subyacente.
En ese sentido, en el mercado también hay opiniones divididas sobre las chances que tendrá Banxico de recortar la tasa en el mediano plazo. En la encuesta de Citibanamex publicada este martes, la mayoría estima un recorte de 25 puntos base en diciembre.
En contraparte, en un documento de análisis, Bank of América argumenta que ante una economía “sobrecalentada” -es decir, que se expande más allá de su capacidad productiva y no puede satisfacer la demanda agregada- “hace que los recortes sean poco probables en los próximos meses”.
Desde su perspectiva, dos condiciones son necesarias para el inicio del recorte en tasas: por un lado, que la inflación subyacente descienda al 5%; y por el otro, que las expectativas inflacionarias en el mercado se ubiquen por debajo del 4%.
Vale señalar que la encuesta de Citi revela una estimación para la inflación general al cierre de 2023 de 4.99% -una ligera disminución desde 5%- y para el año entrante estiman que la se ubique en 4%, también un ajuste desde la expectativa anterior de de 4.01%. Aún así, supera al estimado en Banxico, que afirma que en 2024 se llegará a la meta de 3%.
Importante este jueves será también observar el tono del comunicado, pues en mayo dejaron clara la necesidad de mantener una postura monetaria restrictiva por un periodo prolongado ante la incertidumbre que consideran prevalece en los riesgos para la inflación.
Pese a las altas tasas, prevalece la fuerza del mercado interno
A pesar de que la tasa de referencia de Banxico se encuentra en su nivel más alto, el consumo ha logrado tal fortaleza que es actualmente el mayor motor para la economía mexicana, razón por la que han mejorado las expectativas en el mercado, que estiman un crecimiento entre 2 y 2% para este año.
“Ha mejorado el panorama de crecimiento para México- y es probable que la economía mexicana crezca alrededor de 2%, o un poquito más, en 2023 debido al consumo y relativa recuperación de la inversión privada”, explicó en conferencia el presidente nacional de IMEF, José Domingo Figueroa Palacios.
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El especialista explicó que actualmente se observa ya una recuperación de los consumidores desde la pandemia, pero también una confianza en que la inflación va a reducirse en el mediano plazo.
Otro factor que se está considerando es que la expectativa de recesión en Estados Unidos volvió a patearse ahora para la primera mitad del año próximo, sin embargo, prevalece la estimación de que será muy breve y corta, que en México afectaría con ligeras caídas por alrededor de 0.8%.